Valuing incentive stock options

Se você receber uma opção para comprar ações como pagamento por seus serviços, poderá ter receita quando receber a opção, quando exercer a opção ou quando alienar a opção ou o estoque recebido ao exercer a opção. Existem dois tipos de opções de compra de ações: As opções concedidas sob um plano de compra de ações para funcionários ou um plano de opções de ações de incentivo (ISO) são opções de ações estatutárias. Opções de ações que são concedidas nem sob um plano de compra de ações de funcionários nem um plano ISO são opções de ações não estatutárias. Consulte a publicação 525. Rendimento tributável e não tributável. Para obter assistência para determinar se você recebeu uma opção de compra de ações estatutária ou não estatutária. Opções estatutárias de ações Se o seu empregador conceder a você uma opção estatutária de ações, geralmente não inclui nenhum valor em sua receita bruta quando recebe ou exerce a opção. No entanto, você pode estar sujeito a imposto mínimo alternativo no ano em que você exerce um ISO. Para obter mais informações, consulte o Form 6251 Instruções (PDF). Você tem renda tributável ou perda dedutível quando vende as ações que comprou ao exercer a opção. Geralmente, você trata esse valor como um ganho ou perda de capital. No entanto, se você não cumprir requisitos especiais período de detenção, você terá que tratar a renda da venda como renda ordinária. Adicione esses valores, que são tratados como salários, à base do estoque na determinação do ganho ou perda na alienação de ações. Consulte a publicação 525 para obter detalhes específicos sobre o tipo de opção de compra de ações, bem como as regras para quando a renda é relatada e como a renda é relatada para fins de imposto de renda. Incentive Stock Option - Após o exercício de um ISO, você deve receber de seu empregador um Formulário 3921 (PDF), Exercício de uma Opção de Compra de Incentivo sob a Seção 422 (b). Este formulário informará datas e valores importantes necessários para determinar a quantia correta de capital e renda ordinária (se aplicável) a ser relatada em seu retorno. Plano de Compra de Ações para Empregados - Após a primeira transferência ou venda de ações adquiridas por meio do exercício de uma opção concedida de acordo com um plano de compra de ações para funcionários, deverá receber do seu empregador um Formulário 3922 (PDF), Transferência de Ações Seção 423 (c). Este formulário irá relatar datas importantes e valores necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária a ser relatado em seu retorno. Opções de ações não-estatutárias Se o seu empregador lhe conceder uma opção de compra de ações não estatutárias, o montante de receita a incluir e o tempo necessário para incluí-lo depende se o valor justo de mercado da opção pode ser prontamente determinado. Valor Justo de Mercado Prontamente Determinado - Se uma opção é ativamente negociada em um mercado estabelecido, você pode prontamente determinar o valor justo de mercado da opção. Consulte a publicação 525 para outras circunstâncias sob as quais você pode prontamente determinar o valor justo de mercado de uma opção e as regras para determinar quando você deve relatar o lucro de uma opção com um valor de mercado prontamente determinável. Não Facilmente Determinado Valor de Mercado Justo - A maioria das opções não-estatutárias não tem um valor de mercado prontamente determinável. Para opções não estatutárias sem um valor justo de mercado prontamente determinável, não há evento tributável quando a opção é concedida, mas você deve incluir no resultado o valor justo de mercado das ações recebidas no exercício, menos o valor pago, quando você exerce a opção. Você tem rendimento tributável ou perda dedutível quando vende as ações que recebeu ao exercer a opção. Geralmente, você trata esse valor como um ganho ou perda de capital. Para informações específicas e requisitos de relatórios, consulte a Publicação 525. Última revisão ou atualização: 20 de setembro de 2017Estação de opções de ações Como encontrar o valor de suas opções de ações para funcionários. Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar o seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações. Compreendendo o valor da opção Como explicado mais detalhadamente em nosso livro Consider Your Options. O valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, chamada valor intrínseco. Mede o lucro de papel (se houver) que é construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação eo estoque está sendo negociado em 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação. A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção. Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), por isso é chamado o valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acabam produzindo um lucro de 25 por ação ou nenhum lucro em tudo. O valor da opção é informação útil, mas não prevê o futuro. Objetivo e Valor Subjetivo Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que possuem opções de ações de funcionários é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações do empregado. Por um lado, se a data de expiração de suas opções for mais de cinco anos, eu determinaria o valor como se ele expirasse em cinco anos. As chances são muito boas que você não vai obter o benefício total de um longo período de tempo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Isso é uma maneira de medir o quanto o estoque zigue-se para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas na prática, você expõe a um monte de risco, e isso é um fator negativo que cancela o maior valor, na minha opinião. Para fins de planejamento, eu quase sempre determinar o valor das opções de ações do funcionário como se o estoque tem volatilidade moderada, mesmo se a volatilidade real produz um maior valor teórico. Atalhos de Avaliação Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que têm uma vida de cinco ou mais anos. A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos e também ignorarmos o valor da alta volatilidade, uma opção recém-emitida normalmente tem um valor próximo a 30 do valor do estoque. Exemplo: Você recebe uma opção para comprar 800 ações no valor de 25 por ação. O valor total das ações é de 20.000, então o valor da opção é de cerca de 6.000. Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você. Se você manteve sua opção por um tempo eo preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor das opções. A fórmula quotofficialquot é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável: Subtraia o preço de exercício da opção de compra do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra por 25, para obter uma estimativa do valor de tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque. Exemplo: Sua opção permite que você compre ações em 10 por ação. O estoque está negociando atualmente em 16, ea opção expirará em quatro anos. O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor de tempo de cinco anos seria de 2,50 (25 do preço de exercício de 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para essa opção, o valor intrínseco é 6,00 por ação eo valor de tempo é de cerca de 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de 8,00 por ação. Verifique o seu trabalho: O valor de tempo de uma opção de compra de ações está sempre entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Lembre-se de que aqui também está ignorando o valor agregado de alta volatilidade, portanto o valor teórico de uma opção de compra de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado. Dividendos Dividendos reduzem o valor das opções de ações, porque os titulares de opções não recebem dividendos até depois do exercício a opção e mantenha as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Precisa de uma calculadora on-line Há um número de calculadoras de valor da opção de ações na Internet. Alguns não são bons em tudo, mas alguns são excelentes e livres. Meu favorito é oferecido por IVolatility. Leia nossa explicação primeiro, depois vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica. Comece por inserir o símbolo para o estoque de sua empresa na caixa para quotsymbol. quot Por exemplo, se você trabalha para Intel, digite INTC. Ignore a caixa para quotstylequot porque não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para quotprice, quot e ele já deve ter um preço recente para estoque de sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho, ou alterá-lo se você quiser ver o valor da opção quando o preço das ações é maior ou menor. A próxima caixa é para quotstrike, quot que significa o preço de exercício de sua opção de ações. Digite esse número e pule sobre a data de quotexpiration, quot porque você vai entrar o número de dias para expiração em vez disso. Não se preocupe sobre o cálculo do número exato de dias apenas figura os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30. A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um símbolo bom estoque, o número já está lá. Como cool é que Se o número é de 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se o seu maior que 30, Id ser inclinado a desconto para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expô-lo a um monte de risco. Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para a taxa de juros e os dividendos. Normalmente, não há razão para alterar esses itens. Pressione quotcalculatequot e depois de um momento youll ver o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente será grego para você). Note que esta calculadora dá o valor total de sua opção de ações. Se a sua opção é quotin o moneyquot (ou seja, o estoque está negociando a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é o valor intrínseco e parte é o valor do tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Em seguida, você pode subtrair o valor intrínseco do valor global para aprender o valor de tempo de sua opção de ações. Options and Warrants Appraisal Economics é um líder do setor na avaliação de opções de ações e warrants (bem como outros títulos complexos e remuneração baseada em ações ). Realizamos essas avaliações para uma ampla variedade de propósitos, incluindo: Relatórios financeiros, principalmente sob as normas ASC 718 (anteriormente SFAS 123R), IFRS2 e ASC 505-50 Avaliações de impostos sobre valores mobiliários e prêmios Seção 409A e outros fins tributários Temos ampla experiência Avaliando todos os tipos de opções de compra de ações e remuneração baseada em ações. Nossas avaliações vão desde os instrumentos mais simples até os mais complexos, como os seguintes: Opções de ações simples de baunilha Warrants Opções de ações como remuneração dos empregados, incluindo opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NSOs) Opções de opções de compra e opções de compra Opções exóticas, incluindo opções de barreira, knock-out opções, Bermudan opções, as opções asiáticas, E opções de retrocessão Opções de aquisição de direitos com base no desempenho Opções de compra de opções Opções de compra e venda de acções Phantom stock and stock appreciation rights (SARs) Unidades de participação de lucro (PIU) Derivados embutidos (discutidos em mais detalhes na nossa página de títulos complexos) Em nossa página de títulos complexos) Além de determinar o valor justo das opções, também oferecemos vários outros serviços relacionados à avaliação. Estes incluem a determinação de períodos de serviço derivado para opções e instrumentos de tipo opção, estimando as taxas de perda esperadas e realizando outros serviços. A avaliação de opções de compra de ações e outros tipos de remuneração baseada em ações tornou-se primordial desde a implementação do ASC 718 (anteriormente SFAS 123R). Todas as empresas de capital aberto são obrigadas a pagar a remuneração baseada em ações de acordo com o ASC 718. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) e o International Accounting Standards Board (IASB) concordam que o valor justo das opções de empregados deve ser determinado na data de concessão Com um modelo de precificação de opções. Nossos profissionais de avaliação estão bem acostumados com as características únicas de opções de ações para funcionários, o que pode influenciar as avaliações e outros serviços relacionados à avaliação que realizamos. De acordo com o ASC 718, consideramos as seguintes características únicas em nossas avaliações de opções de compra de ações para empregados: (i) os efeitos das provisões de aquisição sobre o valor das opções; (ii) restrições sobre a transferibilidade de opções de ações para empregados; Opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de ações não qualificadas (NQSOs ou NSOs) para fins tributários e (iv) a duração inusitadamente longa ou o tempo de expiração das opções de ações de funcionários (o que requer a estimativa da volatilidade esperada e Outras entradas de avaliação durante períodos prolongados). Para avaliar opções de ações e warrants, o ASC 718 permite o uso do modelo Black Scholes, um modelo de rede ou qualquer outro modelo que atenda a três critérios-chave. O modelo deve: (i) ser aplicado de forma consistente com o objetivo de mensuração do valor justo e outros requisitos do ASC 718, (ii) ser baseado em princípios estabelecidos da teoria econômica financeira como geralmente aplicados nesse campo e (iii) refletir Todas as características substantivas do instrumento de subvenção. Consideramos uma ampla gama de técnicas de avaliação de opções e selecionamos a metodologia apropriada com base em uma análise cuidadosa das características de cada segurança. Nossos modelos de avaliação incluem: Modelos de forma fechada, como os modelos Black-Scholes-Merton Lattice, como um modelo binomial Modelagem de opção sintética Simulações Monte Carlo A Appraisal Economics pode ajudar a estabelecer insumos apropriados no processo de avaliação de opções, como volatilidade esperada, , Comportamento de exercício, confisco esperado e vidas de segurança estimadas. Nossos pressupostos, insumos, cálculos detalhados e conclusões de valor são totalmente apoiados por um relatório narrativo detalhado adequado para revisão por auditores independentes, a Securities and Exchange Commission e a Receita Federal. Se você precisa de uma avaliação de opções simples de ações de baunilha e warrants, opções exóticas e estruturas de opções sintéticas, ou mais instrumentos derivados complexos e compensação de ações com base em prêmios (discutido em mais detalhes em suas respectivas páginas), Appraisal Economics pode fornecer totalmente suportado trabalho de alta qualidade De forma oportuna e confiável. A Appraisal Economics conta com uma equipe experiente de profissionais altamente qualificados, com décadas de experiência em avaliação. Nós fornecemos uma gama completa de serviços de avaliação, incluindo alocações de preço de compra. Opiniões de solvência. Avaliações de carteira. E avaliações de negócios. Para saber mais sobre como nossa equipe de especialistas pode atender a sua opção de ações e outras necessidades de avaliação, por favor contacte-nos. Pensões amp Investments A maioria dos grousing sobre o Conselho de Contabilidade Normas Board plano para cobrar ganhos para o valor das novas opções de ações é mal dirigido . A julgar pelos críticos, a maior preocupação é o impacto catastrófico que tais acusações supostamente terão sobre os preços das ações de empresas com opções generosas como a Lotus Development Corp. 3 Com Corp e a Microsoft Corp. Esse impacto, As mesmas empresas de emitir novas opções, assim sufocando a criatividade eo espírito empreendedor que fizeram suas opções tão valiosas em primeiro lugar. Enquanto o último pode ser verdade, só será porque os gestores 151 investidores 151 se agarram ao medo de que a divulgação vai causar estragos em seus preços das ações. Não vai. A proposta apenas disponibiliza aos investidores de varejo o que os sofisticados investidores de fixação de preços já conhecem a partir de materiais anuais de procuração e reconhecimento. Se os corajosos corrigirem, esperamos que as vendas a descoberto desproporcionalmente maiores e, portanto, o pior desempenho das ações entre as empresas mais vulneráveis ​​aos ganhos. Isso não aconteceu. Se há motivos para grousing gritar a proposta de opção FASB, eles estão na medição, não divulgação. Até o momento, o FASB, a Securities and Exchange Commission e a maioria dos consultores de remuneração endossaram o modelo de precificação de opções Black-Scholes para quantificar o valor. Derivado em meados da década de 1970 para valorizar uma chamada de curto prazo totalmente transferível em uma opção de tipo europeu para não pagar dividendos instrumentos, o modelo foi ajustado, espremido e remodelado inúmeras vezes para se conformar a não-transferíveis de longo prazo Americana Warrants sobre instrumentos que pagam dividendos quando o exercício está subordinado ao emprego e onde não se pode esperar que o detentor se comporte como um investidor altamente líquido e bem diversificado. Se isso soa como um bocado, é. Até o momento, nenhum derivado da fórmula Black-Scholes alcançou o consenso como uma medida teórica ou empiricamente confiável de um valor de opções de ações para empregados. Consequentemente, é altamente provável que duas empresas com características idênticas mas conselheiros diferentes chegassem a diferentes avaliações de suas opções. No entanto, surpreendentemente, a SEC e o FASB concentraram pouca atenção em quem conduz as avaliações. Na maioria dos casos, são os consultores de compensação da empresa, a maioria dos quais tem pouca experiência prática em economia financeira ou negociação de opções, não importa a física de nível de Ph. D. necessária para compreender a derivação Black-Scholes original. Pelo menos com mudanças anteriores nas regras contábeis, a implementação cabia a empresas de contabilidade ou atuários que, por causa de suas rígidas normas internas e externas, asseguraram uma aplicação consistente. Com as opções de ações, o perigo que enfrentamos é que a divulgação estará condenada ao ridículo no início, não porque seja uma má idéia, mas porque é uma boa idéia mal executada. Se o FASB e a SEC exigirem que os gerentes corporativos adotem a divulgação, devem tranquilizá-los de que a metodologia de avaliação será consistente entre os concorrentes. Isto é talvez mais importante do que precisão. Se o FASB ea SEC não puderem garantir a consistência, então a divulgação ficará sem sentido à medida que as empresas se esforçarem para encontrar os consultores de compensação mais agressivos disponíveis e à medida que os investidores recalculam as entradas. Uma maneira de melhorar a consistência é apresentar a responsabilidade pela avaliação com contadores de cada empresa, e não seus consultores de compensação. Isso, na verdade, reduzir para seis o número de metodologias concorrentes utilizadas para avaliar as opções de qualquer empresa. Na prática, reduziria o número ainda mais porque a maioria das indústrias é dominada por apenas duas ou três empresas de contabilidade cada. Além disso, a profissão contábil tem um fórum, o FASB, para assegurar uniformidade, treinamento consistente e, esperamos, exatidão econômica. Talvez mais importante, tornando a avaliação de uma questão de contabilidade iria eliminar o conflito de interesse associado com deixar uma opção planos autor conduzir a sua avaliação. Ao longo do tempo, deixar os contadores conduzir a avaliação traria cordura para o que de outra forma descerá em um livre para todos. Em última análise, mesmo a implementação uniforme não garantirá o respeito pela regra FASB, a menos que a metodologia seja compreensível. Todos os derivados Black-Scholes desafiam a compreensão fácil. Enquanto os resultados que eles produzem pode parecer sensato, a maioria dos gerentes de linha e executivos consideram os modelos como caixas negras que podem ser trocados por novos se os resultados não quadrado com intuição ou ganhos objetivos. A única maneira de garantir o respeito pelo processo de avaliação é gerar compreensão. Isso ocorrerá quando o FASB ea SEC pararem de penetrar em fórmulas e começarem a encorajar simulações fáceis de entender. Um computador poderia gerar uma previsão de 60 ou 120 meses para o preço das ações de uma empresa, assumindo certas características de crescimento, volatilidade e dividendos e, em seguida, valorizando a quantia pela qual uma opção de compra de empregado seria no dinheiro após a expiração. Se repetido vários milhares de vezes (uma tarefa fácil em computadores de mesa), a avaliação média, excluindo os casos em que a opção terminou fora do dinheiro, será uma estimativa imparcial de quanto a opção é realmente vale a pena. Se conduzido em períodos curtos sem dividendos, os resultados irão coincidir com o modelo Black-Scholes exatamente. A beleza da técnica de simulação é que ela é gráfica e intuitivamente clara para os gerentes de linha como suas opções são valorizadas. Foco seria assim desviado para parâmetros gerentes podem compreender, um estoque esperado nível de volatilidade, sua taxa de crescimento esperada dado políticas de dividendos e taxas de juros, e uma probabilidade gerentes de deixar a empresa antes da data de vencimento ou vencimento. Em vez de confiar em conselheiros externos e quotquanta para reformular o modelo Black-Scholes já abstruso, a administração pode aperfeiçoar a experiência de preço de opção para controlar quase todas as variáveis ​​que tornam a aplicação do modelo Black-Scholes pesada ou imprecisa. E eles podem fazê-lo de uma forma que os gerentes de linha entenderão e respeitarão. No final, haverá sem dúvida debate sobre taxas de desconto, pressupostos de atrito e outros, mas o debate será informado e não dependerá da fé cega em conjuntos de fórmulas geralmente incompreensíveis e externamente definidos. O FASB ea SEC precisam reconhecer o Black-Scholes e modelos derivados foram desenvolvidos para explicar o comportamento do mercado em um momento em que o poder ea acessibilidade da matemática superou em muito o poder e acessibilidade dos computadores. Esse tempo passou. As chamadas simulações de Monte Carlo são agora mais fáceis e mais confiáveis ​​de serem executadas do que modificações imperfeitas das fórmulas tradicionais. Enquanto este último sempre vai manter interesse para os economistas como uma forma de generalizar sobre a economia eo mercado de ações, o primeiro é mais adaptável, compreensível e confiável para projetos de avaliação particular. No final, prevalecerá a abordagem de simulação, seja diretamente por endosso da SEC ou FASB, seja indiretamente por investidores que conduzam a análise por si mesmos para corrigir a inevitável proliferação de erros de avaliação. Ilustrações: Warren Gebert Fotografia: Wayne Takenaka Todo o texto e ilustrações desta página são propriedade da Finegan Company LLC e não podem ser reproduzidas sem o consentimento prévio por escrito. Descrição do material suplementar O novo graduado em MBA, Larry Steffen, aceitou uma oferta de emprego atraente da Athena Global Technology, mas agora deve escolher uma de duas alternativas de remuneração Planos. A primeira opção de plano de compensação inclui um salário base mais um bônus em dinheiro de 25.000, eo segundo inclui o mesmo salário base mais opções de ações do empregado. Para avaliar e decidir sobre um desses planos, a Larry deve estimar o valor das opções de ações ofertadas e considerar vários fatores de complicação, incluindo se ele permanecerá na Athena durante o período de aquisição de cinco anos necessário para receber as opções. Este caso apresenta aos alunos a avaliação de opções e facilita uma discussão sobre a eficácia e potenciais benefícios e problemas associados ao uso de opções de ações em pacotes de compensação. Objetivo de Aprendizagem: 1. Introduzir a avaliação de opções aos alunos, com um exemplo que requer o uso de informações atuais do mercado financeiro para determinar o valor das opções de ações dos empregados. 2. Facilitar uma discussão aprofundada sobre a sabedoria ea eficiência do uso de opções de ações em pacotes de compensação de incentivos. Finanças Opções de ações Tecnologia Valoração Ambiente: Geográfico: Estados Unidos Evento Ano: 2017 PARA ESTUDANTES