Stock options secondary market

Uma breve história de opções Há uma abundância de comerciantes boa opção que donrsquot saber nada sobre os seguintes fatos históricos. Mas wersquove incluiu esta seção para aquelas almas curiosas com a movimentação para aprender tudo possível sobre qualquer assunto que escolhem estudar. Se você cair nessa categoria, nós saudamos você. Junte-se a nós na confiável Way-Back Machine e letrsquos examinar a evolução do mercado de opções de dias modernos. Tiptoe Através do mercado das tulipas de 1600 s Hoje em dia, as opções são frequentemente utilizados com êxito como um instrumento de especulação e de cobertura de risco. Mas o mercado de opções não funcionava sempre tão bem quanto hoje. Letrsquos começar a nossa incursão em opções de história com um olhar para a debacle comumente referido como o ldquoTulip Bulbo Maniardquo da Holanda do século 17. No início dos anos 1600, as tulipas eram extremamente populares como um símbolo de status entre a aristocracia holandesa. E como sua popularidade começou a derramar através Hollandrsquos fronteiras para um mercado mundial, os preços subiram drasticamente. Para proteger o risco em caso de má colheita, os atacadistas de tulipas começaram a comprar opções de compra, e os produtores de tulipas começaram a proteger os lucros com opções de venda. A princípio, a negociação de opções na Holanda parecia uma atividade econômica perfeitamente razoável. Mas como o preço das lâmpadas de tulipa continuou a subir, o valor dos contratos de opção existentes aumentou dramaticamente. Assim, um mercado secundário para esses contratos de opção surgiu entre o público em geral. Na verdade, não era inédito para as famílias usarem toda a fortuna para especular sobre o mercado de lâmpadas de tulipas. Infelizmente, quando a economia holandesa entrou em recessão em 1638, a bolha estourou eo preço das tulipas despencou. Muitos dos especuladores que venderam opções de venda eram incapazes ou não queriam cumprir suas obrigações. Para piorar as coisas, o mercado de opções na Holanda do século XVII foi totalmente desregulado. Assim, apesar dos esforços do governo holandês para forçar os especuladores a fazerem bons contratos de opção, você não pode obter sangue de uma pedra. (Ou uma lâmpada de tulipa secada, murchada, para essa matéria.) Assim, milhares de holandeses comuns perderam mais do que suas camisas de babados. Eles também perderam suas calças de anágua, chapéus com fivelas, mansões do lado do canal, moinhos de vento e rebanhos não contados de animais de fazenda no processo. E as opções conseguiram adquirir uma reputação ruim que duraria quase três séculos. O Nascimento do Mercado de Opções dos EUA Em 1791, a Bolsa de Valores de Nova York abriu. E não era muito antes de um mercado de opções de ações começou a surgir entre investidores experientes. No entanto, naqueles dias, um mercado centralizado para opções não existia. As opções eram negociadas no contador, rdquo facilitado por corretores que tentaram combinar os vendedores de opção com compradores de opção. Cada preço de exercício das ações subjacentes, data de vencimento e custo teve de ser negociado individualmente. No final dos anos 1800, os corretores começaram a colocar anúncios em revistas financeiras por parte de potenciais compradores e vendedores de opções, na esperança de atrair outra parte interessada. As propagandas eram assim a semente que germinou eventualmente na página da cotação da opção em jornais financeiros. Mas naquela época era um processo complicado para arranjar um contrato de opção: Coloque um anúncio no jornal e espere que o telefone toque. Eventualmente, a formação do Put e Call Brokers e Dealers Association, Inc. ajudou a estabelecer redes que poderiam combinar compradores opção e vendedores de forma mais eficiente. Mas outros problemas surgiram devido à falta de preços padronizados no mercado de opções. Os termos de cada contrato de opção ainda precisavam ser determinados entre o comprador e o vendedor. Por exemplo, no ano de 1895, você pode ter visto um anúncio para Bobrsquos Put Call Broker-Dealer em um jornal financeiro. Você poderia então chamar Bob em seu telefone old-timey e dizer, ldquoIrsquom bullish em Acme Buggy Whips, Inc. e eu quero comprar um call option. rdquo Bob iria verificar o preço atual para Acme Buggy Whips estoque mdash dizer 21 3/8 Mdash e que normalmente se tornaria o seu preço de exercício. (Naqueles dias, a maioria das opções inicialmente seriam negociadas no dinheiro.) Então, você precisaria concordar mutuamente sobre a data de vencimento, talvez três semanas a partir do dia em que você fez o telefonema. Você poderia então oferecer a Bob um dólar para a opção, e Bob diria, ldquoSorry, amigo, mas eu quero dois bucks. rdquo Depois de um pouco de regateio, você pode chegar a 1 5/8 como o custo da opção. Bob, então, quer tentar combiná-lo com um vendedor para o contrato de opção, ou se ele achava que era favorável o suficiente, ele poderia tomar o outro lado do comércio ele mesmo. Nesse ponto, yoursquod tem que assinar o contrato, a fim de torná-lo válido. Um grande problema surgiu, entretanto, porque não havia liquidez no mercado de opções. Uma vez que você possuiu a opção, yoursquod ou tem que esperar para ver o que aconteceu na expiração, pedir a Bob para comprar a opção de volta de você, ou colocar um novo anúncio em um jornal financeiro, a fim de revendê-lo. Além disso, como na Holanda do século XVII, ainda existia um certo risco de que os vendedores de contratos de opção não cumpriam suas obrigações. Se você conseguiu estabelecer uma posição de opção rentável e não tinha os meios para cumprir os termos de um contrato que você exerceu, você estava fora de sorte. Ainda não havia uma maneira fácil de forçar a contraparte a pagar. O surgimento do mercado de opções listadas Após o crash da bolsa de 1929, o Congresso decidiu intervir no mercado financeiro. Eles criaram a Securities and Exchange Commission (SEC), que se tornou a autoridade reguladora sob o Securities and Exchange Act de 1934. Em 1935, pouco depois que a SEC começou a regulamentar o mercado de opções de balcão, concedeu ao Chicago Board of Trade (CBOT) uma licença para se registrar como uma bolsa nacional de valores mobiliários. A licença foi escrita sem expiração, o que acabou por ser uma coisa muito boa, porque levou a CBOT mais de três décadas para agir sobre ela. Em 1968, o baixo volume do mercado de futuros de commodities obrigou a CBOT a buscar outras formas de expandir seus negócios. Decidiu-se criar uma troca aberta de cliques para opções de ações, modelada após o método de negociação de futuros. Assim, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) foi criado como uma entidade derivada do CBOT. Ao contrário do mercado de opções de balcão, que não tinha termos estabelecidos para seus contratos, essa nova bolsa estabeleceu regras para padronizar a dimensão do contrato, o preço de exercício e as datas de vencimento. Eles também estabeleceram compensação centralizada. Contribuindo ainda mais para a viabilidade de uma troca de opções listadas, em 1973 Fischer Black e Myron Scholes publicou um artigo intitulado ldquoThe Pricing de Opções e Liabilities Corporatequotquo na Universidade de Chicagorsquos Journal of Political Economy. A fórmula de Black-Scholes foi baseada em uma equação da física termodinâmica e poderia ser usada para derivar um preço teórico para instrumentos financeiros com uma data de vencimento conhecida. Ele foi imediatamente adotado no mercado como o padrão para avaliar as relações de preços das opções, e sua publicação foi de tremenda importância para a evolução do mercado de opções moderno. Na verdade, Black e Scholes foram mais tarde ganhou um Prêmio Nobel de Economia por sua contribuição para as opções de preços (e espero que bebia um monte de aquavit para comemorar durante a viagem à Suécia para pegar o seu prêmio). Algumas empresas começam em um porão. O CBOE começou em um Smokerrsquos Lounge. Em 1973 também nasceu a Corporação de Compensação de Opções (OCC), criada para assegurar que as obrigações associadas aos contratos de opções sejam cumpridas de maneira oportuna e confiável. E foi assim que no dia 26 de abril daquele ano, o sino de abertura soou no Chicago Board Options Exchange (CBOE). Embora hoje seja uma organização grande e prestigiosa, a CBOE teve origens um tanto humildes. Acredite ou não, a troca original foi localizado no antigo salão smokerrsquos do Chicago Board of Trade Building. (Traders costumava fumar muito nos velhos tempos, então pelo menos era um salão de smokerrsquos bastante grande.) Muitos questionaram a sabedoria de abrir uma nova bolsa de valores no meio de um dos piores mercados de urso registrado. Outros ainda duvidaram da capacidade dos comerciantes ldquograínicos de Chicagordquo para comercializarem um instrumento financeiro que era geralmente considerado demasiado complicado para o público em geral entender. Muito ruim O Options Playbook didnrsquot existe naquela época, ou o wouldnrsquot último tem sido muito de uma preocupação. No dia da inauguração, o CBOE permitiu apenas a negociação de opções de compra em um escasso 16 ações subjacentes. No entanto, alguns contratos respeitáveis ​​911 mudaram de mãos e, no final do mês, o volume médio diário de CBOErsquos excedeu o do mercado de opções de balcão. Em junho de 1974, o volume médio diário de CBOE atingiu mais de 20.000 contratos. E o crescimento exponencial do mercado de opções durante o primeiro ano provou ser um presságio das coisas por vir. Em 1975, a Bolsa de Valores de Filadélfia ea Bolsa de Valores americana abriram seus próprios pólos comerciais, aumentando a concorrência e trazendo opções para um mercado mais amplo. Em 1977, o CBOE aumentou o número de ações nas quais as opções foram negociadas para 43 e começou a permitir a negociação de ações em algumas ações, além de chamadas. A SEC entra em ação Devido ao crescimento explosivo do mercado de opções, em 1977 a SEC decidiu realizar uma revisão completa da estrutura e práticas regulatórias de todas as trocas de opções. Eles colocaram uma moratória sobre as opções de listagem de ações adicionais e discutiram se era ou não desejável ou viável criar um mercado de opções centralizado. Em 1980, a SEC tinha implementado novas regulamentações em matéria de vigilância do mercado nas bolsas de valores, sistemas de protecção e conformidade dos consumidores nas corretoras. Finalmente eles levantaram a moratória, eo CBOE respondeu adicionando opções em 25 ações mais. Crescendo em LEAPS e Bounds O próximo grande evento foi em 1983, quando as opções de índice começaram a ser negociadas. Este desenvolvimento provou ser crítico em ajudar a alimentar a popularidade da indústria de opções. As primeiras opções de índices foram negociadas no índice CBOE 100, que mais tarde foi renomeado SampP 100 (OEX). Quatro meses depois, as opções começaram a ser negociadas no índice SampP 500 (SPX). Hoje, existem mais de 50 opções de índices diferentes, e desde 1983 mais de 1 bilhão de contratos foram negociados. Em 1990, assistiu-se a um outro acontecimento crucial, com a introdução de Valores Anticipações de Longo Prazo (LEAPS). Estas opções têm uma vida útil de até três anos, permitindo aos investidores tirar partido das tendências a mais longo prazo no mercado. Hoje, os LEAPS estão disponíveis em mais de 2.500 títulos diferentes. No mid-rsquo90s, on-line de negociação on-line começou a se tornar popular, tornando as opções instantaneamente acessível para os membros do público em geral. Long, há muito tempo foram os dias de regatear sobre os termos de contratos de opção individuais. Esta foi uma nova era de gratificação de opções instantâneas, com cotações disponíveis sob demanda, cobrindo opções em um conjunto vertiginoso de títulos com uma ampla gama de preços de greve e datas de vencimento. Onde estamos hoje O surgimento de sistemas de negociação informatizada e da Internet criou um mercado de opções muito mais viável e líquido do que nunca. Devido a isso, wersquove visto vários novos jogadores entrar no mercado. A partir deste texto, as bolsas de opções listadas nos Estados Unidos incluem a Bolsa de Valores de Boston, a Chicago Board Options Exchange, a International Securities Exchange, a NASDAQ OMX PHLX, a NASDAQ Stock Market, a NYSE Amex e a NYSE Arca. Assim, hoje itrsquos notavelmente fácil para qualquer investidor para colocar um comércio opção (especialmente se você fizer isso com TradeKing). Há uma média de mais de 11 milhões de contratos de opções negociados diariamente em mais de 3.000 títulos e o mercado continua a crescer. E graças à vasta gama de recursos da Internet (como o site que você está lendo atualmente), o público em geral tem uma melhor compreensão das opções do que nunca. Em dezembro de 2005, ocorreu o evento mais importante na história das opções, a saber, a introdução do TradeKing para o público investidor. De fato, em nossa humilde opinião, este foi sem dúvida o evento mais importante na história do universo, com a possível exceção do Big Bang e a invenção da cerveja acolhedora. Mas não tinha certeza sobre os dois últimos. Todays Trader Network Aprenda dicas de negociação amp amp de especialistas TradeKingrsquos Top Ten erros de opção Cinco dicas para bem sucedido chamadas cobertas Opção joga para qualquer condição de mercado Opção avançada joga Top Cinco Coisas Stock Option comerciantes devem saber sobre Volatilidade Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores . Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. As estratégias de opções de várias pernas envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de imposto antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção vai reagir a mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições de mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou de opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para envolver-se em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimentos são de natureza hipotética, não são garantidas por exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais do investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido eo desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros. O uso da TradeKing Trader Network está condicionado à sua aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. O Radio Playbook Opções é trazido a você por TradeKing Group, Inc. cópia 2017 TradeKing Group, Inc. Todos os direitos reservados. TradeKing Group, Inc. é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc. Valores mobiliários oferecidos através da TradeKing Securities, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC. Negociação de Mercado Secundário Uma vez que uma empresa passou por seu IPO, os investidores comprar e vender ações emitidas através de intermediários no mercado secundário, que inclui as trocas tradicionais e eletrônicos. Bem como o over-the-counter (OTC) mercado, onde as transações ocorrem por telefone ou em um computador. As empresas com ações negociadas no mercado secundário são obrigadas a divulgar regularmente relatórios descrevendo sua situação financeira, e qualquer outra informação pertinente para o benefício de potenciais investidores. Muitos investidores comprar ações no mercado secundário com o objetivo de realizar um ganho de capital. Os investidores também tendem a apreciar a liquidez dos mercados. Volume de negociação pesado normalmente torna o mercado muito líquido, então você pode ser bastante certo de que se você quiser vender suas ações, provavelmente haverá outro investidor disposto a comprá-los imediatamente, embora o preço que você é pago pode ser menor do que você esperava . Porque você comércio através de intermediários, é improvável que você sabe quem comprou suas ações ou de onde suas ações vieram. Tradicional negociação tem lugar em um piso de câmbio em um leilão ou abrir clamor onde corretores comprar e vender títulos através de especialistas profissionais. Cada ação é negociada através de apenas um especialista. Tipos de Mercado Secundário O NASDAQ Stock Market tornou-se o primeiro mercado eletrônico do mundo em 1971. Aqui, os negócios são executados diretamente entre fabricantes de mercado usando computadores, muitas vezes com várias ofertas para comprar e vender números específicos de ações do mesmo estoque a preços diferentes. Não há andar de comércio e não especialistas. Em algumas plataformas de negociação eletrônicas, as ordens são correspondidas automaticamente e anonimamente. Os mercados híbridos são uma combinação de mercados de leilões tradicionais e eletrônicos. Embora a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) automatizou certos processos durante anos, a SEC concedeu a permissão de permuta para se tornar um verdadeiro mercado híbrido em 2006. Embora a negociação de chão exista, corretores de chão e especialistas usam a tecnologia para o comércio e um número crescente de Os negócios são executados eletronicamente sem ir ao chão. Os mercados híbridos podem lidar com um volume maior de negociação do que os tradicionais e têm a opção ea flexibilidade de atuar como um mercado tradicional ou eletrônico. Redes de Comunicações Eletrônicas (ECNs) são plataformas de negociação virtuais que permitem que as ações sejam negociadas eletronicamente sem um especialista ou criador de mercado. ECN negociação pode ser mais rápido e menos caro do que a negociação em um mercado tradicional, e permite que os investidores institucionais e individuais para o comércio de forma anônima. Além disso, as ECNs ajudaram os investidores individuais a ter acesso mais fácil às negociações fora do horário comercial, o que havia sido feito principalmente por investidores e instituições de alto patrimônio líquido no passado. Elegibilidade de Câmbio As empresas devem atender aos requisitos estabelecidos pelas bolsas individuais para capitalização de mercado, número de ações em circulação, volume médio de negociação e uma série de outros fatores para serem elegíveis para a listagem nesse mercado. Requisitos variam de troca para troca, assim como as taxas associadas com a listagem. Pequenas e novas empresas que não são elegíveis para ser listado no NASDAQ ou em um mercado tradicional são comprados e vendidos em balcão (OTC). Tais transações ocorrem por telefone ou em um computador. OTC estoques são geralmente baratos, mas muitas vezes são finamente, ou raramente, negociados. Theres geralmente muito menos informação disponível sobre estoques de OTC do que sobre ações listadas. A NYSE de Nova York tornou-se o epicentro do mundo financeiro nos Estados Unidos com a criação da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 1817, embora o primeiro mercado de ações realmente abriu na Filadélfia em 1790. Scottrade recebeu a pontuação numérica mais alta na JD Power 2017, com base em 4.242 respostas medindo 13 empresas e as experiências e percepções dos investidores que usam empresas de investimento auto-dirigidas, pesquisadas em janeiro de 2017. Suas experiências podem variar. Visite jdpower. O login e acesso autorizado à conta indicam que o cliente concorda com o Contrato de Conta de Corretagem. Tal consentimento é eficaz em todos os momentos ao usar este site. O acesso não autorizado é proibido. Scottrade, Inc. e Scottrade Bank são empresas separadas, mas afiliadas e são subsidiárias integrais da Scottrade Financial Services, Inc. Produtos e serviços de corretagem oferecidos pela Scottrade, Inc. - Membro FINRA e SIPC. Depósito de produtos e serviços oferecidos pelo Scottrade Bank, Membro FDIC. Produtos de corretagem não estão segurados pela FDIC não são depósitos ou outras obrigações do banco e não são garantidos pelo banco estão sujeitos a riscos de investimento, incluindo a possível perda do principal investido. Todo investimento envolve risco. O valor do seu investimento pode flutuar ao longo do tempo, e você pode ganhar ou perder dinheiro. Mercado on-line e negociações de ações limite são apenas 7 para ações com preço de 1 e acima. Custos adicionais podem ser aplicados para ações com preço inferior a 1, fundo mútuo e transações de opções. Informações detalhadas sobre nossos honorários podem ser encontradas na explicação de taxas (PDF). Você deve ter 500 na equidade em uma individual, comum, confiança, IRA, IRA Roth, ou SEP IRA conta com Scottrade para ser elegível para uma conta Scottrade Bank. Neste caso, o patrimônio líquido é definido como o valor da conta de corretagem total menos os depósitos de corretagem recentes em retenção. Os dados de desempenho citados representam desempenho passado. O desempenho passado não garante resultados futuros. A pesquisa, ferramentas e informações fornecidas não incluirão todas as informações de segurança disponíveis para o público. Embora as fontes dos instrumentos de pesquisa fornecidos neste site sejam consideradas confiáveis, a Scottrade não oferece nenhuma garantia com relação ao conteúdo, precisão, integridade, oportunidade, adequação ou confiabilidade das informações. As informações neste site são apenas para uso informativo e não devem ser consideradas conselhos de investimento ou recomendação de investimento. 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Os ETFs alavancados e inversos podem não ser adequados para todos os investidores e podem aumentar a exposição à volatilidade através da utilização de alavancagem, vendas a descoberto de títulos, derivados e outras estratégias complexas de investimento. O desempenho desses fundos provavelmente será significativamente diferente do seu índice de referência em períodos superiores a um dia, eo seu desempenho ao longo do tempo pode, de facto, virar-se ao contrário do seu índice de referência. Os investidores devem monitorar essas participações, consistentes com suas estratégias, com tanta frequência quanto diariamente. Os investidores devem considerar os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de um fundo mútuo antes de investir. Um prospecto contém esta e outras informações sobre o fundo e pode ser obtido on-line ou contactando a Scottrade. O prospecto deve ser lido atentamente antes de investir. Os fundos de nenhuma taxa de transação (NTF) estão sujeitos aos termos e condições do programa de fundos do NTF. A Scottrade é compensada pelos fundos que participam do programa NTF através de taxas de manutenção de registros, acionistas ou SEC 12b-1. Negociação de margem envolve encargos de juros e riscos, incluindo o potencial de perder mais do que depositado ou a necessidade de depositar garantia adicional em um mercado em queda. A Declaração e Contrato de Divulgação de Margem (PDF) está disponível para download, ou está disponível em uma de nossas filiais. Ele contém informações sobre nossas políticas de empréstimos, encargos de juros e os riscos associados às contas de margem. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Informações detalhadas sobre nossas políticas e os riscos associados a opções podem ser encontradas no Scottrade Options Application and Agreement. Acordo de Conta de Corretagem. Ao fazer o download das Características e Riscos das Opções e Suplementos Padronizados (PDF) da The Options Clearing Corporation, ou solicitando uma cópia, contatando a Scottrade. Documentação de apoio para quaisquer reivindicações será fornecido a pedido. Consulte o seu consultor fiscal para obter informações sobre como os impostos podem afetar o resultado dessas estratégias. Tenha em mente que o lucro será reduzido ou a perda piorou, conforme aplicável, pela dedução de comissões e taxas. A volatilidade do mercado, volume e disponibilidade do sistema podem afetar o acesso à conta e a execução do negócio. Tenha em mente que, embora a diversificação pode ajudar a espalhar o risco, ele não garante um lucro, ou proteger contra a perda, em um mercado para baixo. Scottrade, o logotipo da Scottrade e todas as outras marcas registradas, registradas ou não, são propriedade da Scottrade, Inc. e de suas afiliadas. 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Por exemplo, bancos de investimento e investidores corporativos e individuais compram e vendem fundos mútuos e títulos em mercados secundários. Entidades como Fannie Mae e Freddie Mac também comprar hipotecas em um mercado secundário. As transações que ocorrem no mercado secundário são chamadas de secundárias simplesmente porque estão um passo afastadas da transação que originalmente criou os títulos em questão. Por exemplo, uma instituição financeira escreve uma hipoteca para um consumidor, criando a segurança da hipoteca. O banco pode vendê-lo à Fannie Mae no mercado secundário em uma transação secundária. Mercados primários e secundários É importante compreender a distinção entre o mercado secundário e o mercado primário. Quando uma empresa emite ações ou títulos pela primeira vez e vende esses títulos diretamente aos investidores, essa transação ocorre no mercado primário. Algumas das transações de mercado primário mais comuns e bem divulgadas são IPOs. Ou ofertas públicas iniciais. Durante uma IPO, ocorre uma operação de mercado primário entre o investidor comprador eo banco de investimento que subscreve o IPO. Qualquer produto da venda de ações de ações no mercado primário ir para a empresa que emitiu o estoque, após a contabilização dos bancos taxas administrativas. Se esses investidores iniciais decidirem posteriormente vender sua participação na empresa, poderão fazê-lo no mercado secundário. Quaisquer transações no mercado secundário ocorrem entre os investidores, eo produto de cada venda ir para o investidor de venda, e não para a empresa que emitiu o estoque ou para o banco de subscrição. Preços do mercado secundário Os preços do mercado primário são frequentemente definidos de antemão, enquanto os preços no mercado secundário são determinados pelas forças básicas da oferta e da procura. Se a maioria dos investidores acreditam que um estoque vai aumentar em valor e correr para comprá-lo, o preço das ações normalmente subirá. Se uma empresa perde o favor dos investidores ou deixa de lançar ganhos suficientes, seu preço das ações declina à medida que a demanda por esse título diminui. Mercados Múltiplos O número de mercados secundários que existe é sempre crescente à medida que novos produtos financeiros se tornam disponíveis. No caso de ativos como hipotecas, vários mercados secundários podem existir. A opção de compra de ações é um privilégio, vendido por uma parte a outra, que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, Para comprar ou vender um estoque a um preço acordado dentro de um determinado período de tempo. Americanas. Que constituem a maior parte das opções de compra pública negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra ea data de vencimento da opção. Por outro lado, as opções europeias. Também conhecidas como opções de ações no Reino Unido, são um pouco menos comuns e só podem ser resgatadas na data de vencimento. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Opção de Compra de Ações O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes concordantes, e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente. Opções de Compra e de Compra Uma opção de compra de ações é considerada uma chamada quando um comprador entra em um contrato para comprar um estoque a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma opção quando o comprador da opção toma um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica. A idéia é que o comprador de uma opção de compra acredita que o estoque subjacente irá aumentar, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O detentor da opção tem o benefício de comprar o estoque com um desconto de seu valor de mercado atual se o preço da ação aumenta antes da expiração. Se, no entanto, o comprador acredita que uma ação vai diminuir de valor, ele entra em um contrato de opção de venda que lhe dá o direito de vender o estoque em uma data futura. Se o estoque subjacente perde valor antes da expiração, o titular da opção é capaz de vendê-lo por um prêmio de valor de mercado atual. O preço de exercício de uma opção é o que determina se o seu valor ou não. O preço de exercício é o preço predeterminado ao qual o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os detentores de opções de opções de compra lucram quando o preço de exercício é inferior ao valor de mercado atual. Os detentores de opções de venda lucram quando o preço de exercício é maior do que o valor de mercado atual. Opções de ações para empregados As opções de ações para funcionários são semelhantes a opções de compra ou venda, com algumas diferenças importantes. Normalmente, as opções de ações dos funcionários são concedidas ao invés de ter um prazo específico para o vencimento. Isso significa que um empregado deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes que ele ganha o direito de comprar suas opções. Há também um preço de concessão que toma o lugar de um preço de exercício, que representa o valor de mercado atual no momento em que o funcionário recebe as opções. Um mercado secundário para ações da empresa privada A notícia de que alguns funcionários do Facebook estão vendendo suas ações em particular foca naturalmente Sobre o preço / valorização (um desconto profundo para os 15 bilhões que a Microsoft pagou). Em primeiro lugar, um desconto profundo faz sentido. A maioria das empresas privadas de capital de risco agora valorizam regularmente suas ações ordinárias para fins de emissão de opções de ações pelo valor justo. Essas avaliações são muitas vezes feitas por terceiros e são chamadas de avaliações. Vejo muitas avaliações 409a todos os anos e mais valor do estoque comum em algum lugar entre 20 e 50 do último preço de ações preferenciais round8217s. Assim, se os funcionários Facbook estão vendendo ações em avaliações da empresa entre 3,75 bilhões e 5 bilhões, isso faz sentido. It8217s 25 a 33 da avaliação Microsoft pago. E muitos disseram, inclusive eu, que a avaliação da Microsoft8217s 15bn foi um prêmio para o que o Facebook teria obtido e deveria ter entrado em um negócio verdadeiramente baseado no mercado. A Microsoft queria um relacionamento estratégico com o Facebook e estava preparada para pagar um prêmio por ele. Alguns sugeriram que foi até mesmo para Microsoft8217s benefício para colocar uma avaliação premium no Facebook para que ele não seria comprado barato por outra pessoa. Não tenho certeza sobre essa última parte, mas é claro para mim que um investidor financeiro (e os mercados públicos) valorizaria o Facebook em algum lugar em torno de 7 bilhões de dólares agora (talvez menos). Portanto, se 7bn é uma melhor aproximação do valor de mercado em uma transação financeira, então os 3.75bn para 5bn preços de venda privada fazem ainda mais sentido. Eles representam 50 a 75 de valor justo. E esse tipo de descontos são o que os compradores de ações privadas secundárias geralmente exigem. Eles estão comprando ações que não podem ser revendidos facilmente e eles estão se tornando acionistas em uma empresa que eles terão basicamente nenhuma capacidade de controle ou impacto. Tudo isso dito, eu acho que isso é uma grande coisa. Eu disse antes que precisamos de um mercado secundário mais ativo para as ações de fundadores e ações compradas por investidores iniciais em empresas de capital de risco. À medida que as saídas via IPO e MampA se tornam cada vez mais difíceis, tenho certeza de que o mercado secundário entrará para preencher a lacuna.